在鋼廠提高出廠價格，社會庫存連續降低的背景下，近半個月來，不銹鋼薄板期貨走出了一波“慢牛”走勢。展望后市，鑒于礦價上漲乏力、近月期現價格聯動性弱化、北材南下等因素影響，預計不銹鋼薄板期貨月內漲幅有限。
　　第一，鐵礦石價格上漲乏力。近期，港口鐵礦石庫存持續增加，12月6日，沿海30個重點港口庫存報8371萬噸，同比增加7.6%或588萬噸。連續三個月增加，這對礦價的大幅上漲形成制約。此外，世界鐵礦石產能擴張較快，拉低了遠期礦價，對現貨礦價形成壓制。分析顯示，2014年全球新增鐵礦產量將達到1.2億噸，其中1億噸來自四大主流供應商，而我國鐵礦石僅新增需求約0.6億噸。“過剩之音”甚囂塵上，制約了遠期價格，12月6日，新加坡鐵礦石掉期1405的價格僅為126.83美元/噸，大幅低于140美元/噸的現貨價。因此，未來鐵礦石上漲空間有限。
　　第二，期現價格聯動性弱化。RB1401上周末報收于3560元/噸，而同期華東地區現貨價格為3700元/噸(實重，日照鋼鐵，18-25mm)，沙鋼同尺寸報3870元/噸，期貨貼水140-310元/噸。期貨行情可以用“疲軟”來形容。同樣，12月1日，沙鋼上調出廠價80元/噸，次日不銹鋼薄板期貨僅上漲25元/噸。這與去年12月21日，沙鋼上調出廠價50元/噸，不銹鋼薄板期貨大漲83元/噸，形成鮮明的對比。這說明現貨與期貨聯動性變差。期貨價格對現貨明顯遲滯的反應，也說明主力并不看好后市。
　　第三，北材南下或是今冬炒作的主題。目前沈陽地區報價3430元/噸，較上海地區價格低130-440元/噸，這完全打開了北材南下的價格窗口。特別是沈陽等東北地區，冬季來臨早，氣溫過低，嚴重影響了土建、混凝土澆注等基建施工，是不銹鋼薄板消費的淡季。絕大多數不銹鋼薄板生產廠家停產，造成市面缺貨、少貨，因而價格得以維持。反觀華東地區，是不銹鋼薄板主產區，有便利的水運條件，冬季仍有相當長的時間段內氣溫高于零度，企業正常開工。因而2007年以來，上海等華東地區價格持續、大幅低于東北地區，北材南下沒有價格優勢。今年這種價差，對于北方地區無疑是天大的利好。在北材南下的預期和實際沖擊下，現貨大幅、快速上漲或將成為泡影。